Инфляция в Китае ускорилась до десятилетнего максимума

Китайский фондовый рынок во вторник, 11 сентября, добавил инвесторам поводов для беспокойства. По итогам торгов на Шанхайской фондовой бирже основной индекс SSEC снизился на 4,5% - до 5113,97 пункта, а менее универсальный Shenzhen Composite Index - на 5,3% (до 1401,02 пункта). Такой результат обеспечили внутренние макроэкономические новости, свидетельствующие о том, что градус перегрева экономики Поднебесной, несмотря на активные действия властей, не снижается. Многие эксперты не единожды отмечали, что ключевые экономические показатели Китая достигли опасного уровня. По наблюдениям специалистов, экономика страны растет слишком быстро, причем придерживается этих темпов на протяжении долгого времени. Однако последние новости о самочувствии китайской экономики разочаровали неутешительными цифрами. Так, потребительские цены в Китае в августе 2007г. выросли на 6,5% в годовом исчислении, превысив ожидания рынка, которые составляли 5,9%. Уровень инфляции в последнем летнем месяце стал самым высоким с декабря 1996г., когда показатель в годовом исчислении достиг 7%. Не прибавило оптимизма рынку и начало процесса IPO второго в Китае по размеру активов банка China Construction Bank, оценивающегося в 7 млрд долл., а также намерение правительства продать до конца 2007г. специальные облигации на 200 млрд юаней (27 млрд долл.) непосредственно на рынке. По оценкам специалистов, эти события значительно уменьшат рыночную ликвидность. Аналитик компании "Атон" Вячеслав Буньков считает, что текущий рост инфляции в Китае может носить временный характер, поскольку главным его катализатором стал рост цен на продукты питания и, прежде всего, на мясо. "Цены на продукты питания в 2007г. выросли на 18,2%, а на мясо - на 49%. Китай занимает 1-е место в мире по потреблению свинины, и при этом популяция свиней в этом году сократилась на 10% из-за массовых заболеваний. Третью часть доходов китайские семьи тратят именно на еду, поэтому подобный рост цен может сократить потребительские расходы в целом", - говорит эксперт. По его мнению, показательно, что индекс цен производителей держится на приемлемом уровне (2,6%) весь год и опасений не вызывает. Таким образом, властям Китая в текущей ситуации стоит бороться с инфляцией не только ужесточением денежно-кредитной политики, но и решая продовольственную проблему. Напомним, в июле 2007г. ЦБ Китая повысил кредитную и депозитную ставки на 27 базисных пунктов. Китайские власти рассчитывали, что эти меры будут способствовать стабилизации инфляции и ограничению объема кредитования и инвестиций, а также замедлению роста экономики. Однако, как отмечают аналитики ИК "Финам", сегодняшняя ситуация в Китае напоминает классический эмиссионный бум, который при отрицательных реальных процентных ставках может привести к значительному числу ошибочных инвестиционных решений. Власти уже борются с избыточными инвестициями, штрафуя предприятия, загрязняющие окружающую среду, и закрывая фабрики, выпускающие опасные для здоровья и контрафактные товары. Не исключено в ближайшее время и новое повышение ставок. "Даст ли такая политика "спускания пара" однозначный результат - пока неясно. Наиболее действенной мерой, позволившей устранить саму суть проблемы, было бы повышение курса юаня ускоренными темпами. Но это может привести к неприемлемым социальным последствиям", - полагают эксперты.